二季度财政赤字上升至9万亿 美国恐走向恶性通货膨胀？黄金波动剧烈

周一(8月31日)欧盘时段，因美元指数走强施压金价，现货黄金短线走低，跌破1960美元关口。但从目前来看，美国经济仍面临严重威胁，而国会两党又迟迟未能就刺激方案达成一致，这也令投资者刚到担忧，从中长期来看，黄金仍有支撑。

周一现货黄金开盘报1965.37美元/盎司，截止发稿，现货黄金暂录得1958.70美元/盎司，跌幅0.32%。

行情回顾

【现货黄金】现货黄金触及一周半新高，黄金一度冲高至一周半高点，但随后回吐部分涨幅，整体而言受到避险需求的支撑，日本首相安倍晋三辞职后，在自民党主席选举之前将带来额外的市场不确定性，日内中国8月官方制造业PMI意外不及预期，但全球股市依旧高涨，这对黄金不利，但IG Markets分析师Kyle Rodda表示，因市场消化了杰克逊霍尔研讨会，美元在上周五大幅走低，黄金价格仍可感受到其带来的连锁效应。由于美元的趋势看起来偏向下行，这种趋势的持续可能会再次推动金价的上行势头。

【外汇】日内，美元指数弱势依旧，澳新货币周一开盘在创下阶段性新高后有所回落。日内新西兰最大城市奥克兰终于解封的消息带来利多，但与此同时中国8月官方制造业PMI意外不及预期，对商品系货币走势仍然构成了短暂打压。美元兑日元走高，日本工业产出创下自1978年1月以来的最大月增长记录，日元多头获利平仓离场。

【原油】国际油价高位震荡，全球刺激举措支撑油价，但即使市场供应充裕之下，需求仍难以回到新冠疫情前水准。随着能源企业继续努力恢复其美国墨西哥湾海上平台及炼厂作业，油市基本上对上周五飓风的影响不以为意。尽管在新冠疫情下燃料需求难以回升，而且供应仍然过剩，但美元走弱帮助支撑了油价。不过分析师认为，油市可能面临艰困前景。

特朗普提出1.3万亿经济刺激方案遭佩洛西拒绝

当地时间上周五(8月28日)美国总统特朗普的一名高级助手表示，特朗普愿意签署一项1.3万亿美元的冠状病毒救援法案，但众议院议长佩洛西表示，这笔钱不足以满足美国人民的需要。

特朗普随后表示，佩洛西只对救助民主党掌控的州感兴趣，再次启动新一轮财政刺激谈判的可能性要打上问号。

这个新数字是由白宫办公厅主任梅多斯提出的，即在白宫和参议院共和党人最初提出的1万亿美元的基础上增加了3000亿美元。

（特朗普）

三周前，国会谈判未能就帮助美国民众抗击冠状病毒的立法达成协议。梅多斯称，这位共和党总统“现在愿意签署1.3万亿美元的协议”。

几个小时后，佩洛西在一份声明中重申了她唿吁的2.2万亿美元的法案，并表示梅多斯的提议不会满足美国工人和家庭的需要。

佩洛西说，共和党人“拒绝为病毒检测和追踪提供所需的资金，使学校和经济安全复课。”

（佩洛西）

经济刺激方案目前来看还无法达成一致。她说，她希望共和党人接受民主党的提议，恢复谈判。

未达成一致的症结在于两党的分歧，共和党希望刺激方案不超过一万亿美元，而民主党则希望3万亿美元，不过目前民主党愿意将规模削减一半来达成谈判，即1.5万亿美元。

短时间市场将继续关注美国刺激方案的进展。距离7月末已经过去了一个月，但是美国两党迟迟未就方案达成一致，可能将加剧失业人口所面临的困境，这是支撑黄金的一个关键因素。

美国二季度预算赤字扩大到9万亿 经济状况令人担忧

日前，美国最新公布的2020年第二季度预算赤字数字令人担忧。

数据显示，联邦政府支出扩大到9万亿美元，而联邦政府收入下降到3.5万亿美元。这导致每年调整后的预算赤字为5.5万亿美元。

在这种情况下，赤字与支出的比率达到60%，远远高于40%的恶性通胀门槛。

当前许多企业如航空公司、活动部门、酒店业等仍在疫情中挣扎，因此联邦政府对产业的扶持性支出恐怕还有增无减。

美国最新的第二季度GDP数据同样糟糕，虽然美股还在持续上涨，但美国第二季度经济萎缩了31.7%。

值得关注的是，美国当前的经济状况似乎并没有改善多少，目前美国许多中小企业仍在陆续关闭，实际产出下降，这也将导致经济效率恶化，通胀飙升。根据目前2020年第二季度的实际产出数据，Seeking Alpha分析师Katchum预计美国通胀率将在未来几个月飙升至3%以上。

根据目前2020年第二季度的实际产出数据，Seeking Alpha分析师Katchum预计美国通胀率将在未来几个月飙升至3%以上。

而目前美联储对通胀的容忍度在变高。为了实现略高于2%的平均通胀目标，美联储将不得不通过购买更多资产、甚至直接向企业注资，大幅增加其资产负债表规模。随着美联储向股市注入资金，股市将继续上涨，目前的泡沫只会越来越大。

机构观点：黄金回升但波动加剧 本周主要关注非农数据

黄金市场经历了上周的回升，结束了此前连续两周下跌，回到了1970美元/盎司附近。

Kitco分析师Peter Hug表示，过去几周黄金市场波动非常大，而这种情况暂时不会有变化。

“很多风险事件在出现，包括高涨的股市、美联储主席鲍威尔的讲话、11月的美国大选等。这种大波动率会一直持续到12月，这种背景下是很难交易的。”

Hug认为，任何新闻出现都会为市场带来波动。

对于本周金价走势，Hug表示看好金价测试2000美元/盎司，而一旦回到了这个关键的心理关口上方，那么黄金市场将出现下一波推动。

Hug认为，投资者们应当冷静，在一个平衡的投资组合里应该配置一些黄金，“还没到恐慌的时候。”

在目前这种情况下，投资者们或许需要关注宏观面的因素，因为巨大的波动率意味着很难设置止损点。

本周市场关注的最大风险事件无疑就是8月非农数据。

ING首席国际经济学家James Knightley表示，对此次非农新增就业并没有市场预期的那么乐观，预计新增将在90万。

“这意味着失业率会有上升，尤其是美国联邦政府下一轮失业救济还不明朗的情况下，很多人会更积极地去找工作。”

技术分析

从日线图上看，布林带收口，金价目前处于中轨附近。MACD死叉、绿柱动能渐弱，KDJ初步金叉、指数位于40上方。从技术面看，黄金看空情绪有所削弱。

上行方面，先留意日内触及高点1976.73，该点位附近自7月底以来被多次测试。进一步阻力位上看8月18日高点2015.59，一旦该点位被突破，有望提振金价上看布林带上轨2049.50，甚至可能再度测试纪录高点2075.47。

下方初步支撑先留意10日均线1950附近，进一步下看上周五低点1923.36。强支撑重点关注1900关口，这是重要心理关口，也与上周低点相近。若下破，料回踩布林带下轨1886.80。

从四小时级别来看，布林带开口，金价徘徊上轨附近。MACD金叉、红柱动能小幅增加，KDJ金叉、指数高于70。从技术面看，黄金短线有小幅走高迹象。

上行方面，先留意强阻力2000.00关口，这是重要的心理关口。若上破该关口，将进一步提振市场看多情绪，有助金价重新测试前高2015.69。

下方初步支撑先留意布林带中轨1940.69附近，强支撑仍下看1900关口。此外，投资者也可简单留意布林带下轨1908.84附近。